来源：简盈财观
作者：齐思
近日，证监会核准指南针受让先锋基金34.21%股权。
随着证监会的批准，指南针通过司法拍卖以1.1亿的价格竞得先锋基金34.2076%的股权，加之其已有的4.99%股权，将以39.1976%的持股比例跃升为先锋基金的第一大股东。
这也预示着，
素有A股“小东财”之称的资深的股票软件公司——指南针，正式“拿下”公募基金牌照。
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指南针“拿下”先锋基金来龙去脉
先锋基金成立于2016年。
这一年监管批了六张公募基金牌照，除了先锋基金外，还有规模1600亿元的鹏扬基金、管理规模超400亿元的华泰保兴基金和汇安基金，规模超200亿元的恒生前海基金等。
2019年，先锋系暴雷，先锋基金面临内部人员流失、股权流转、产品停发等窘境，五年来发展几乎停滞。
先锋基金已经四年多未发行或上报基金产品。
Wind数据显示，截至2024年三季度末，先锋基金共有9只基金产品（所有份额合并计算），管理规模合计29.24亿元。
其中，两只债券型基金规模为28.22亿元，成立以来分别亏损超过20%和10%。
指南针通过拍卖拿到的34.21%的股权，原属于联合创业集团，是“先锋系”的核心。
2019年先锋系的网信平台、P2P业务等出现兑付问题叠加原实控人去世，“先锋系”分崩离析。
2022年，指南针就收购过先锋系资产网信证券（100%股权），后更名为麦高证券。
如今，指南针再将先锋基金收入囊中，股权来自司法拍卖。
2023年12月25日，江苏泰州中院在淘宝网司法拍卖平台开展的“被执行人联合创业集团有限公司所持有先锋基金管理有限公司比例为34.2076%股权”的司法拍卖。
指南针出资1.1亿元，从联合创业手中竞得先锋基金34.2076%的股权。
2024年3月11日，证监会接收了先锋基金5%以上股权变动的审批材料。
2024年12月，证监会正式核准该笔股权变动。
带着质地不佳的金融牌照，指南针入主先锋基金，未来的挑战并不小。
首先，先锋基金沉寂了四五年，管理规模和产品数量相对较小，市场竞争力堪比零。
其次，这几年公募基金行业变化巨大，由于公募基金费率改革的影响，中小基金公司面临更大的盈亏平衡挑战。
行业格局中，头部基金大厂话语权非常强，中小基金公司生存举步维艰。
突围难度非常大。
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中小公募基金牌照价值，正在被重估
今年以来，多家中小公募基金转让股份，但市场冷清流拍频发。
中小公募基金的股权以及牌照价值，正在被重估。
以前海联合基金为例，已经拍卖四次了。
本周，12月11日10点，深圳钜盛华持有的前海联合基金30%的股权，将进行第五次拍卖。
本次起拍价仅3766.22万元，相比评估价格折价44%。
近年来，
中小公募基金的股权吸引力，断崖式减弱。
相比而言，
指南针1.1亿竞拍的先锋基金34.21%的股权，已经算是很不错的价格了。
